Sector y cadena de suministro

El sector llama pipeline a la ruta que va de la mina al consumidor. En el tramo inicial, las mineras extraen el bruto y lo clasifican en surtidos por tamaño, forma, color y calidad, y después lo venden por contrato a plazo, por tender o en subasta a comerciantes y fabricantes. El comercio de bruto se concentra en Amberes y Dubái, con ventas en los países productores en Gaborone.

En el midstream, el tramo intermedio, los fabricantes planifican, tallan y pulen las piedras. Bain y el Antwerp World Diamond Centre informaron de que India absorbió cerca del 90% de las importaciones netas de diamante en bruto en 2019, en su mayor parte trabajadas en Surat. Los bienes pulidos pasan después por las bolsas y las redes de comerciantes de Bombay, Amberes, Ramat Gan, Hong Kong, Dubái y Nueva York, por lo general con informes de clasificación de laboratorio adjuntos.

En el tramo final, los fabricantes de joyería engastan las piedras y abastecen a los minoristas, desde casas de lujo hasta cadenas y vendedores en línea. El valor sube en cada etapa, y también el número de manos por las que pasa: las piedras pequeñas se negocian en lotes mixtos, a veces varias veces, antes de engastarse. Las piedras de color siguen una versión más laxa de la misma cadena, con más oferta artesanal, pocos productores grandes y centros como Bangkok, Chanthaburi, Jaipur y Colombo.

De Beers pertenece en un 85% a Anglo American y en un 15% al Gobierno de Botsuana. Anglo American afirma estar comprometida con la venta de la empresa, y en su primer semestre de 2026 De Beers informó de que seguía en marcha un proceso formal de venta. Alrosa, propiedad del Estado ruso, representa más del 90% de la producción rusa de diamantes. Estados Unidos la sancionó en abril de 2022 y la Unión Europea la incluyó en sus listas en enero de 2024.

Rio Tinto recogió su última producción de Argyle el 3 de noviembre de 2020, tras 37 años y más de 865 millones de quilates, y Diavik entregó su producción final el 26 de marzo de 2026, con labores de cierre que se prolongarán hasta 2029. Petra Diamonds limpia, clasifica y vende sus bienes sudafricanos en Sudáfrica y Amberes. Lucara Diamond posee íntegramente la mina Karowe, en Botsuana, y prevé iniciar la minería subterránea en el primer trimestre de 2028. Gemfields tiene el 75% de Kagem, en Zambia, donde el resto está en manos de la estatal Industrial Development Corporation, y el 75% de Montepuez, en Mozambique, donde el resto corresponde a Mwiriti Limitada; en agosto de 2025 acordó vender la marca Fabergé por US$50 millones.

De Beers vende cerca del 90% de su bruto en valor a través de Global Sightholder Sales. Los sightholders son fabricantes y comerciantes con contratos de suministro a plazo que compran cajas de bruto clasificado en actos de venta llamados sights, celebrados diez veces al año en Botsuana, Namibia y Sudáfrica. De Beers fija los surtidos y los precios, y los sights se celebran en Gaborone, Windhoek y Johannesburgo. El resto de la producción pasa por De Beers Group Auctions, que gestiona una plataforma en línea desde Gaborone y vende tanto a compradores ajenos a la lista de sightholders como a los propios sightholders.

Un tender es una venta por oferta en sobre cerrado. Petra Diamonds exhibe los lotes durante cuatro a seis días hábiles en Sudáfrica y Amberes, recibe una única oferta electrónica confidencial por cada lote y lo adjudica al mejor postor. Los productores suelen sacar a tender por separado las piedras excepcionales.

Gemfields aplica el mismo método a las piedras de color. Clasifica y subasta esmeraldas de Kagem desde su primera venta, en julio de 2009, y rubíes de Montepuez desde junio de 2014; para 2026 las subastas de rubí habían recaudado US$1.2 mil millones en 26 ventas.

Una bolsa diamantaria es un mercado reservado a sus miembros donde los comerciantes negocian en persona piedras en bruto y pulidas, por lo general en un edificio seguro que reúne una sala de contratación con oficinas, cámaras acorazadas, funcionarios de aduanas y sucursales bancarias. Los comerciantes deben ser admitidos como miembros, o acudir como invitados de un miembro, y quedan sujetos a las normas de la bolsa.

La World Federation of Diamond Bourses (WFDB) celebró su primera reunión en Amberes en julio de 1947 y agrupa a 27 bolsas afiliadas. Los miembros se comprometen a resolver las disputas entre miembros de bolsas distintas por acuerdo o por arbitraje. En 1978, el World Diamond Congress reunido en Ramat Gan aprobó las IDC International Rules for Grading Diamonds, redactadas junto con la International Diamond Manufacturers Association.

Cuatro de las 27 bolsas están en Amberes. La Bharat Diamond Bourse ocupa el Bandra Kurla Complex de Bombay desde 2010 y cuenta con más de 4,000 miembros que negocian bruto y pulido. La Israel Diamond Exchange, en Ramat Gan, reúne a unos 3,000 miembros y gestiona dos salas de contratación, una para el bruto y otra para el pulido, con unos 2,500 m² en total.

Los talladores y comerciantes mantienen grandes existencias durante largos periodos. Un fabricante suele pagar el bruto con prontitud, dedica semanas o meses a planificarlo y pulirlo, y luego vende a crédito o en memo, un acuerdo de consignación en el que el comprador paga solo si la mercancía se vende. El estudio de Barak Richman de 2017 sobre los comerciantes de Nueva York describe un mercado en el que los negociantes guardan cientos de miles de dólares en piedras de otro comerciante con un compromiso verbal. Los bancos cubren el desfase con préstamos de circulante garantizados sobre las existencias y las cuentas por cobrar. Bain y el Antwerp World Diamond Centre situaron la deuda viva del tramo intermedio en unos US$11 mil millones en 2019, cerca de un 30% por debajo del nivel de 2013, con márgenes operativos de la talla y el pulido en el umbral de rentabilidad o por debajo ese año.

Dos episodios volvieron más cautelosos a los prestamistas. KBC decidió el 19 de septiembre de 2014 liquidar de forma ordenada el Antwerp Diamond Bank, un prestamista especializado, después de que el grupo chino Yinren no convenciera al National Bank of Belgium. En febrero de 2018, el Reserve Bank of India cifró el fraude del Punjab National Bank, articulado mediante cartas de compromiso, en US$1.77 mil millones. El High Court de Inglaterra dejó constancia más tarde de pérdidas superiores a £700 millones en el proceso de extradición contra el joyero Nirav Modi, recluido en HMP Wandsworth desde marzo de 2019.

La industria diamantaria de Amberes se remonta, según su propia cuenta, a 1447. Su distrito, junto a la Estación Central, alberga cuatro de las 27 bolsas del mundo y el Antwerp World Diamond Centre, y unas 1,300 empresas con cerca de 3,300 empleados movieron allí más de 72,000 envíos y 213 millones de quilates en 2025. Surat, en Guyarat, es donde se talla la mayor parte del bruto indio; la Surat Diamond Bourse se inauguró el 17 de diciembre de 2023, y Bombay sigue siendo el centro indio de comercio y exportación.

Ramat Gan, junto a Tel Aviv, alberga la Israel Diamond Exchange. En Nueva York, el distrito de la calle 47 entre la Quinta Avenida y la Avenida de las Américas se organiza en torno al Diamond Dealers Club, cuyos aproximadamente 1,800 miembros manejaban más del 95% de los diamantes importados en Estados Unidos según un estudio jurídico de 2009. La Dubai Diamond Exchange se encuentra dentro de la zona franca DMCC, que registró US$41.7 mil millones de comercio de diamantes en 2025 frente a US$38.3 mil millones en 2023 y se presenta como la mayor plataforma de tenders de diamantes. Hong Kong sirve a Asia como mercado de pulido y joyería y acoge cada marzo la HKTDC Hong Kong International Jewellery Show, que en 2026 reunió a 2,353 expositores y 51,054 compradores.

Las piedras de color siguen otro mapa. Tailandia suministró cerca del 70% de las exportaciones mundiales de zafiro pulido y el 90% de las de rubí pulido en 2010, y Bangkok sigue siendo su base comercial. Chanthaburi, al sureste de la capital, fue la principal fuente mundial de rubí desde comienzos de los años sesenta hasta los noventa; su mercado de viernes y sábado atrae hoy a comerciantes que llevan piedras en bruto y talladas de Mozambique, Tanzania, Nigeria y Madagascar, y los talleres locales las calientan y las rematan.

Jaipur, en Rajastán, emplea a unas 150,000 personas en piedras de color, y unos investigadores de GIA informaron en 2016 de que cerca del 90% de los lotes subastados por Gemfields se tallan allí. El comercio de Sri Lanka pasa por los mercados de comerciantes de Ratnapura y Beruwala, mientras que Colombo concentra las lapidarías de precisión, los talleres de joyería de Sea Street y los principales minoristas.

Idar-Oberstein, en el oeste de Alemania, talla ágata y otras calcedonias desde hace más de 500 años, con muelas de arenisca movidas por el agua del Nahe y de arroyos cercanos. Los yacimientos locales quedaron casi agotados a mediados del siglo XIX, y desde entonces sus talleres importaron bruto de Brasil. Sigue siendo la principal localidad europea de transformación de piedras de color. Ginebra desempeña otro papel: Sotheby's celebra allí sus ventas Magnificent Jewels y Noble Jewels.

El comercio de diamantes sigue descansando en la reputación. Un trato se cierra con un apretón de manos y la fórmula mazal u'bracha, «suerte y bendición» en hebreo y en yidis, que el Israeli Diamond Institute describe como la manera habitual del sector de sellar una venta. Según los estatutos del club, un acuerdo verbal hecho con esas palabras obliga a ambas partes, y el miembro que se echa atrás puede ser llevado ante una comisión de arbitraje. El estudio de Barak Richman sobre el Diamond Dealers Club de Nueva York recoge que al comerciante que desatiende un laudo se le expone la fotografía en la sala central de contratación y se hace circular por las bolsas del extranjero. Esa sanción muerde más que una orden judicial, porque los diamantes son portátiles, difíciles de rastrear y fáciles de vender en cualquier parte.

El sector creció a través de redes familiares y comunitarias. Richman halló que los miembros del Diamond Dealers Club procedían en su mayoría de comunidades judías observantes y trabajaban en empresas familiares cuyos ingresos dependían de una reputación compartida, de modo que la entrada solía pasar por un pariente. La propiedad se ha transmitido del mismo modo en la cúspide del sector. La familia Oppenheimer acordó en noviembre de 2011 vender su 40% de De Beers a Anglo American por US$5.1 mil millones, lo que elevó la participación de Anglo American al 85%.

En la cima del mercado, unos pocos grupos poseen las casas que reúnen diseño, aprovisionamiento y marca. Cartier y Van Cleef & Arpels pertenecen a Compagnie Financière Richemont, un grupo suizo registrado en Ginebra. LVMH es dueña de Bulgari, fundada en 1884, y de Tiffany & Co., cuya compra completó el 7 de enero de 2021. Harry Winston, fundada en 1932, pasó al Swatch Group en 2013 por US$750 millones más hasta US$250 millones de deuda neta. Graff compró a Lucara el bruto Lesedi La Rona, de 1,109 ct, en septiembre de 2017 por US$53 millones, es decir, US$47,777 por quilate.

Los minoristas en línea venden diamantes sueltos a partir de grandes inventarios virtuales, por lo común con un informe de clasificación e imágenes ampliadas de cada piedra, y los engastan en anillos por encargo. Blue Nile y James Allen son los nombres más conocidos. Ambos pertenecen a Signet Jewelers, que compró R2Net, la matriz de James Allen, por US$328 millones en agosto de 2017, y Blue Nile por US$360 millones en agosto de 2022. Blue Nile también tiene salas de exposición, 21 de ellas en Estados Unidos cuando Signet la compró.