Отрасль и цепочка поставок

Путь от рудника к потребителю в отрасли называют конвейером. В верхнем звене горные компании извлекают сырьё, сортируют его на ассортименты по размеру, форме, цвету и качеству, а затем продают по долгосрочным контрактам, тендерам или аукционам дилерам и производителям. Торговля сырьём сосредоточена в Антверпене и Дубае, а продажи в самих добывающих странах идут через Габороне.

В среднем звене производители размечают, гранят и полируют камни. Bain и Antwerp World Diamond Centre сообщили, что на Индию пришлось около 90% чистого импорта алмазного сырья в 2019 году, и большая часть этого сырья обработана в Сурате. Готовые бриллианты затем идут через биржи и дилерские сети в Мумбаи, Антверпене, Рамат-Гане, Гонконге, Дубае и Нью-Йорке, обычно с приложенными лабораторными отчётами об оценке.

В нижнем звене производители украшений закрепляют камни и снабжают розницу, от домов высокой моды до сетевых и интернет-магазинов. На каждой стадии растёт стоимость, а с ней и число рук: мелкие камни торгуются смешанными партиями, иногда по нескольку раз, прежде чем их закрепят. Цветные камни идут по более свободному варианту той же цепочки, с большей долей кустарного сырья, немногими крупными производителями и центрами вроде Бангкока, Чантхабури, Джайпура и Коломбо.

De Beers на 85% принадлежит Anglo American и на 15% правительству Ботсваны. Anglo American заявляет о намерении продать компанию, и в отчёте за первое полугодие 2026 года De Beers сообщила, что формальная процедура продажи продолжается. «Алроса», принадлежащая российскому государству, даёт более 90% российской добычи алмазов. США ввели против неё санкции в апреле 2022 года, а Европейский союз внёс её в список в январе 2024 года.

Rio Tinto получила последнюю продукцию Аргайла 3 ноября 2020 года, после 37 лет работы и более 865 миллионов карат, а Диавик дал последнюю продукцию 26 марта 2026 года, причём работы по закрытию продлятся до 2029 года. Petra Diamonds очищает, сортирует и продаёт свою южноафриканскую продукцию в ЮАР и Антверпене. Lucara Diamond целиком владеет рудником Карове в Ботсване и планирует начать подземную добычу в первом квартале 2028 года. Gemfields держит 75% Кагема в Замбии, где остальное принадлежит государственной Industrial Development Corporation, и 75% Монтепуэса в Мозамбике, где остальное принадлежит Mwiriti Limitada; в августе 2025 года компания договорилась о продаже бренда Fabergé за US$50 миллионов.

De Beers продаёт около 90% своего сырья по стоимости через Global Sightholder Sales. Сайтхолдеры, это производители и дилеры с долгосрочными контрактами на поставку, которые покупают коробки сортированного сырья на торговых сессиях, называемых сайтами; их проводят десять раз в год в Ботсване, Намибии и ЮАР. De Beers сама определяет ассортименты и цены, а сами сайты проходят в Габороне, Виндхуке и Йоханнесбурге. Остальная продукция идёт через De Beers Group Auctions, которая ведёт онлайн-площадку из Габороне и продаёт как покупателям вне списка сайтхолдеров, так и самим сайтхолдерам.

Тендер, это продажа по закрытым заявкам. Petra Diamonds показывает партии от четырёх до шести рабочих дней в ЮАР и Антверпене, принимает по одной конфиденциальной электронной заявке на каждую партию и присуждает её наибольшей цене. Исключительные одиночные камни производители часто выставляют на тендер отдельно.

Gemfields применяет тот же способ к цветным камням. Компания сортирует и продаёт на аукционах изумруды Кагема с первых торгов в июле 2009 года и рубины Монтепуэса с июня 2014 года; к 2026 году рубиновые аукционы принесли US$1.2 миллиарда за 26 торгов.

Алмазная биржа, это закрытая площадка для членов, где дилеры торгуют сырьём и бриллиантами лично, обычно в охраняемом здании, где торговый зал соседствует с офисами, хранилищами, таможней и отделениями банков. Дилер должен быть принят в члены или прийти как гость члена биржи, и он связан её правилами.

Всемирная федерация алмазных бирж (WFDB) провела первое заседание в Антверпене в июле 1947 года и объединяет 27 бирж. Члены обязуются разрешать споры между членами разных бирж соглашением или арбитражем. В 1978 году Всемирный алмазный конгресс в Рамат-Гане утвердил Международные правила оценки бриллиантов IDC, составленные вместе с Международной ассоциацией производителей бриллиантов.

Четыре из 27 бирж находятся в Антверпене. Бхаратская алмазная биржа занимает мумбайский комплекс Бандра-Курла с 2010 года, и её более 4,000 членов торгуют сырьём и бриллиантами. Израильская алмазная биржа в Рамат-Гане насчитывает около 3,000 членов и ведёт два торговых зала, один для сырья и один для бриллиантов, общей площадью примерно 2,500 m².

Огранщики и дилеры подолгу держат крупные запасы. Производитель обычно платит за сырьё сразу, тратит недели или месяцы на разметку и полировку, а затем продаёт в кредит или на условиях memo, консигнации, при которой покупатель платит, только если товар продан. Исследование нью-йоркских дилеров, проведённое Бараком Ричманом в 2017 году, описывает рынок, где торговцы держат чужие камни на сотни тысяч долларов под одно устное обязательство. Банки закрывают разрыв кредитами на оборотный капитал под залог запасов и дебиторской задолженности. Bain и Antwerp World Diamond Centre оценили непогашенный долг среднего звена примерно в US$11 миллиардов в 2019 году, около 30% ниже уровня 2013 года, при том что операционная маржа в огранке и полировке в тот год была на уровне безубыточности или ниже.

Два эпизода сделали кредиторов осторожнее. KBC решил 19 сентября 2014 года свернуть Antwerp Diamond Bank, специализированного кредитора, после того как китайская Yinren Group не удовлетворила Национальный банк Бельгии. В феврале 2018 года Резервный банк Индии оценил мошенничество в Punjab National Bank, проведённое через гарантийные письма, в US$1.77 миллиарда. Высокий суд Англии позднее зафиксировал убытки свыше £700 миллионов в деле об экстрадиции ювелира Нирава Моди, который с марта 2019 года содержится в тюрьме Уондсуэрт.

Антверпенская алмазная отрасль ведёт свой отсчёт с 1447 года. В её квартале рядом с Центральным вокзалом расположены четыре из 27 мировых бирж и Antwerp World Diamond Centre, а около 1,300 компаний, где заняты примерно 3,300 человек, обработали здесь в 2025 году более 72,000 отправлений и 213 миллионов карат. В Сурате в штате Гуджарат гранят большую часть индийского сырья; Суратская алмазная биржа открыта 17 декабря 2023 года, а Мумбаи остаётся торговым и экспортным центром Индии.

В Рамат-Гане рядом с Тель-Авивом находится Израильская алмазная биржа. В Нью-Йорке квартал на 47-й улице между Пятой авеню и Авеню Америк организован вокруг Diamond Dealers Club, чьи примерно 1,800 членов, по данным правового исследования 2009 года, пропускали через себя более 95% алмазов, ввозимых в США. Дубайская алмазная биржа расположена в свободной зоне DMCC, где в 2025 году учтено US$41.7 миллиарда алмазной торговли против US$38.3 миллиарда в 2023 году и которая называет себя крупнейшей площадкой алмазных тендеров. Гонконг обслуживает Азию как рынок бриллиантов и украшений и принимает каждый март выставку HKTDC Hong Kong International Jewellery Show, собравшую в 2026 году 2,353 экспонента и 51,054 покупателя.

У цветных камней другая карта. Таиланд обеспечил около 70% мирового экспорта огранённых сапфиров и 90% экспорта огранённых рубинов в 2010 году, и Бангкок остаётся его торговой базой. Чантхабури к юго-востоку от столицы был главным в мире источником рубина с начала 1960-х до 1990-х годов; его пятничный и субботний рынок собирает теперь дилеров с сырьём и огранёнными камнями из Мозамбика, Танзании, Нигерии и Мадагаскара, а местные мастерские их нагревают и доводят.

В Джайпуре в Раджастхане на цветных камнях заняты примерно 150,000 человек, и исследователи GIA сообщали в 2016 году, что около 90% аукционных лотов Gemfields гранят именно там. Торговля Шри-Ланки идёт через дилерские рынки Ратнапуры и Берувалы, а в Коломбо сосредоточены точные гранильные мастерские, ювелирные мастерские улицы Си-стрит и главные розничные магазины.

Идар-Оберштайн на западе Германии гранит агат и другие халцедоны более 500 лет, используя песчаниковые круги, которые приводит в движение вода Наэ и соседних ручьёв. Местные месторождения в основном выработали к середине XIX века, после чего мастерские стали ввозить сырьё из Бразилии. Город остаётся главным в Европе центром обработки цветных камней. У Женевы иная роль: Sotheby’s проводит здесь торги Magnificent Jewels и Noble Jewels.

Алмазная торговля до сих пор держится на репутации. Сделку закрывают рукопожатием и словами mazal u’bracha, на иврите и идише «удача и благословение»; Израильский алмазный институт называет их принятым в отрасли способом скрепить продажу. По уставу клуба устное соглашение, произнесённое этой формулой, связывает обе стороны, а члена, который отказался от сделки, можно вызвать в арбитражную комиссию. Исследование нью-йоркского Diamond Dealers Club, сделанное Бараком Ричманом, отмечает, что фотографию дилера, пренебрёгшего решением арбитража, вывешивают в центральном торговом зале и рассылают на зарубежные биржи. Такая мера действует сильнее судебного приказа, потому что алмазы легко перевозить, трудно отследить и просто продать где угодно.

Отрасль росла через семейные и общинные сети. Ричман установил, что члены Diamond Dealers Club происходили в основном из религиозных еврейских общин и работали в семейных фирмах, чей доход зависел от общей репутации, так что вход в дело обычно шёл через родственников. Собственность на вершине отрасли переходила тем же путём. Семья Оппенгеймер в ноябре 2011 года согласилась продать свои 40% De Beers компании Anglo American за US$5.1 миллиарда, что довело долю Anglo American до 85%.

На вершине рынка несколько групп владеют домами, которые соединяют дизайн, закупку сырья и бренд. Cartier и Van Cleef & Arpels принадлежат Compagnie Financière Richemont, швейцарской группе, зарегистрированной в Женеве. LVMH владеет Bulgari, основанной в 1884 году, и Tiffany & Co., покупку которой завершила 7 января 2021 года. Harry Winston, основанный в 1932 году, перешёл к Swatch Group в 2013 году за US$750 миллионов плюс до US$250 миллионов чистого долга. Graff купил у Lucara в сентябре 2017 года сырой алмаз «Леседи Ла Рона» массой 1,109 ct за US$53 миллиона, то есть US$47,777 за карат.

Интернет-магазины продают незакреплённые бриллианты из больших виртуальных запасов, обычно публикуя на каждый камень отчёт об оценке и снимки при увеличении, и закрепляют их в кольца на заказ. Самые известные имена, это Blue Nile и James Allen. Оба принадлежат Signet Jewelers, которая купила R2Net, материнскую компанию James Allen, за US$328 миллионов в августе 2017 года и Blue Nile за US$360 миллионов в августе 2022 года. Blue Nile держит и шоурумы: на момент покупки Signet их было 21 в США.