ตลาด การตั้งราคาและการลงทุน

เอกสารอ้างอิงสำหรับเพชรเจียระไนที่ใช้กันกว้างขวางที่สุดคือ Rapaport Price List Rapaport บรรยายว่ามันเป็นบัญชีราคาเพชรฉบับแรก และระบุว่าตัวเลขของมันคือราคาเสนอขายเงินสดขั้นสูงสำหรับเพชรขาวที่เจียระไนดี เสนอเป็นหลักร้อยดอลลาร์สหรัฐต่อกะรัต และไม่ใช่บันทึกราคาที่ซื้อขายกันจริง ผู้ค้าแทบไม่ซื้อขายกันที่ราคาในบัญชี พวกเขาเสนอราคาพลอยเป็นเปอร์เซ็นต์ส่วนลดหรือส่วนเพิ่มจากบัญชีนั้น บัญชีจึงทำหน้าที่เป็นตารางร่วมสำหรับการต่อรอง Rapaport เผยแพร่บัญชีทรงกลมและทรงหยดน้ำแยกกันทุกวันพฤหัสบดี และบัญชีพาร์เซลรายเดือน

แพลตฟอร์มซื้อขายสร้างดัชนีจากสินค้าคงคลังของตนเอง RapNet Diamond Index ของ Rapaport ดึงข้อมูลจากราคาที่ประกาศบนเครือข่าย Rapaport Trade ของตน ส่วน IDEX Online คำนวณดัชนีร่วมกับ Avi Wohl แห่งมหาวิทยาลัยเทลอาวีฟ จากราคาเสนอขายในฐานข้อมูลของตนเอง ซึ่งรวบรวมมาตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2001 และปรับทุกชั่วโมง สำหรับพลอยก้อน นักวิเคราะห์ Paul Zimnisky เผยแพร่ดัชนีรายสัปดาห์ที่ตั้งค่าไว้ที่ 100 เมื่อ 31 ธันวาคม 2007 และสร้างจากการขายตามสัญญาระยะยาวรวมกับการยื่นซอง การประมูลและการซื้อขายในตลาดรอง พลอยสีไม่มีเกณฑ์อ้างอิงเทียบเท่า GemGuide ของ Gemworld International พิมพ์ช่วงราคาขายส่งทุกสองเดือนแทน และ Fancy Color Research Foundation รวบรวมดัชนีสำหรับสมาชิกจากราคารับซื้อที่บริษัทค้าส่งรายงานเข้ามา

ราคาพลอยก้อนกับพลอยเจียระไนเคลื่อนไปทางเดียวกันในระดับปี แต่แยกทางกันได้เป็นเดือนๆ ผู้ทำเหมืองรายใหญ่ตั้งราคาพลอยก้อนในการขายของตนเอง ขณะที่ราคาพลอยเจียระไนเกิดขึ้นจากการซื้อขายส่วนตัวจำนวนมากระหว่างผู้ผลิต ผู้ค้าและร้านเครื่องประดับ เมื่อผู้เจียระไนจ่ายค่าพลอยก้อนสูงกว่าที่ตลาดพลอยเจียระไนรองรับได้ในภายหลัง ผลขาดทุนตกอยู่กับ ช่วงกลางน้ำ ซึ่งคือบริษัทที่อยู่ระหว่างเหมืองกับร้านค้าปลีก

Bain และ Antwerp World Diamond Centre วัดบันไดทั้งขั้นไว้สำหรับปี 2010 พลอยก้อนออกจากเหมืองที่ 12.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึงมือผู้เจียระไนที่ 12.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ออกจากโรงงานเจียระไนที่ 17.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านผู้ค้าพลอยเจียระไนที่ 18.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เข้าสู่เครื่องประดับมูลค่า 35.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และถึงผู้บริโภคที่ 60.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 22–26% ในการทำเหมือง และ 5–10% ในการค้าปลีก แต่อยู่ที่ 1–5% ในทุกขั้นระหว่างนั้น

แรงบีบที่ช่วงกลางนั้นเห็นได้จากตัวเลขล่าสุด Rapaport รายงานว่าดัชนี 1.00 ct ของตนลดลง 23% ในปี 2024 และ 9.9% ในปี 2025 และว่า ไซต์โฮลเดอร์ (sightholder ผู้ซื้อพลอยก้อนตามสัญญา) ของ De Beers ราวสิบรายไม่ได้รับการจัดสรรสำหรับปี 2025 หลังจากซื้อไม่ถึงเกณฑ์ De Beers รายงานดัชนีราคาพลอยก้อนเฉลี่ยในปี 2025 ต่ำกว่าปี 2024 อยู่ 12% และราคาที่ได้รับจริงเฉลี่ย 142 ดอลลาร์สหรัฐต่อกะรัต ลดลง 7% ส่วนในครึ่งแรกของปี 2026 ได้รับจริง 105 ดอลลาร์สหรัฐต่อกะรัต ต่ำกว่าปีก่อนหน้า 32% ราคาที่ได้รับจริงยังขยับไปตามส่วนผสมของสินค้าที่ขายด้วย

อัญมณีมี สภาพคล่องต่ำ เจ้าของที่ต้องการเงินสดไม่อาจขายได้ทันทีที่ราคาซึ่งประกาศไว้ อย่างที่ทำได้กับหุ้นจดทะเบียน ต้องหาผู้ซื้อให้ได้ก่อน ซึ่งมักเป็นผู้ค้าหรือร้านเครื่องประดับที่ต้องขายต่อให้ได้กำไร หรือเป็นบ้านประมูลที่คิดค่าธรรมเนียมและอาจต้องใช้เวลาหลายเดือนกว่าจะจัดรอบขายได้ ส่วนต่างราคาเสนอซื้อกับเสนอขาย ซึ่งคือช่องว่างระหว่างสิ่งที่ผู้ซื้อเสนอกับสิ่งที่ผู้ขายเรียก จึงกว้าง และกว้างที่สุดเมื่อเจ้าของรายบุคคลขายพลอยที่ตนซื้อมาในราคาค้าปลีก

ขนาดของลิ่มนี้อ่านได้จากบัญชีของวงการค้าเอง ในตัวเลขของ Bain และ AWDC สำหรับปี 2010 ผู้ค้าพลอยเจียระไนดูแลเงินราว 30% ของที่ผู้บริโภคจ่ายให้เครื่องประดับเพชร และผู้ผลิตเครื่องประดับราว 58% ส่วนที่เหลืออยู่กับร้านค้าปลีก Signet Jewelers ซึ่งเป็นร้านเครื่องประดับเฉพาะทางรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐ รายงานต้นทุนขายที่ 60.5% ของยอดขายสำหรับปีสิ้นสุด 31 มกราคม 2026 แม้ว่าตัวเลขนั้นจะรวมค่าเช่าพื้นที่ร้านและการกระจายสินค้าไว้ด้วย ในการประมูล Christie's และ Sotheby's ต่างคิดค่าธรรมเนียมจากผู้ซื้อ 28% สำหรับราคาเคาะสองล้านดอลลาร์สหรัฐแรก และผู้ฝากขายจ่ายค่านายหน้าอีกส่วนหนึ่งซึ่งต่อรองกันและไม่เปิดเผย

แนวทางของทางการชี้ประเด็นเดียวกันโดยไม่ใช้ตัวเลข IRS Publication 561 ระบุว่ามูลค่าตลาดยุติธรรมของเครื่องประดับไม่ใช่ตัวเลขที่ผู้ประเมินกำหนดขึ้นเพื่อให้บริษัทประกันชดใช้ความสูญเสียได้

ทองคำ ทดแทนกันได้ แท่งหนึ่งที่มีน้ำหนักและความบริสุทธิ์ที่กำหนดใช้แทนอีกแท่งได้ มันจึงซื้อขายในตลาดที่ราคาเดียว เพชรไม่ทดแทนกันได้ น้ำหนัก สี ความสะอาด สัดส่วนการเจียระไน การเรืองแสงและมลทินต่างกันไปในแต่ละเม็ด และใบรายงานการจัดเกรดบีบอัดความต่างเหล่านั้นให้เหลือเป็นหมวดหมู่ที่ยังเปิดช่องให้เห็นต่างเรื่องราคาได้ พลอยสีเพิ่มเรื่องแหล่งกำเนิด การปรับปรุงคุณภาพและคำเรียกสีที่เป็นอัตวิสัยเข้ามาอีก

การค้นพบราคา ซึ่งคือกระบวนการที่การซื้อขายเผยราคาตลาดออกมา จึงอ่อนแอตามไปด้วย ดีลส่วนใหญ่เป็นการส่วนตัว ดัชนีหลักของแพลตฟอร์มสร้างจากราคาเสนอขายมากกว่าจากรายการที่ซื้อขายเสร็จสิ้น และผลการประมูลครอบคลุมพลอยที่พิเศษเป็นหลัก Financial Action Task Force และ Egmont Group ของหน่วยข่าวกรองทางการเงิน ซึ่งรายงานเรื่องการฟอกเงินผ่านการค้าเพชร บรรยายตลาดนี้ว่าปิดและทึบ และระบุว่าการขาดความเชี่ยวชาญนอกวงการทำให้ตรวจจับการใช้ในทางมิชอบได้ยากขึ้น

ลักษณะเหล่านี้ขัดกับความพยายามทุกครั้งที่จะห่ออัญมณีเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงิน สัญญามาตรฐานต้องการหน่วยที่ใช้แทนกันได้ และผู้ลงทุนต้องการราคาที่เชื่อถือได้ซึ่งใช้ออกจากตลาดได้ กิจการที่พยายามจัดหาทั้งสองอย่าง เช่นตลาดซื้อขายในสิงคโปร์ที่บรรยายไว้ข้างล่าง พบว่าสร้างปริมาณการซื้อขายได้ยาก

ผู้ขายอัญมณีในฐานะการลงทุนมักอ้างสี่ข้อ ว่าพลอยช่วยกระจายความเสี่ยงของพอร์ต รักษามูลค่าไว้ได้เมื่อเทียบกับเงินเฟ้อ อัดความมั่งคั่งจำนวนมากไว้ในวัตถุชิ้นเล็ก และพกข้ามพรมแดนได้ สองข้อหลังเป็นข้อเท็จจริงทางกายภาพ Financial Action Task Force และ Egmont Group ระบุความยากในการตามรอยพลอย และการที่มูลค่าสูงมาพร้อมขนาดเล็ก ไว้ในบรรดาลักษณะที่ทำให้การค้าเพชรเสี่ยงต่อการฟอกเงิน สมบัติเดียวกันนี้ทำให้อัญมณีเป็นช่องทางเคลื่อนย้ายความมั่งคั่งออกนอกประเทศ ทั้งโดยชอบด้วยกฎหมายและไม่ชอบ

สองข้อแรกทดสอบได้ยากกว่า ดัชนีการค้าที่เผยแพร่กันส่วนใหญ่วางอยู่บนราคาเสนอขายหรือการสำรวจผู้ค้าเฉพาะสมาชิก ข้อความเรื่องการป้องกันเงินเฟ้อจึงวางอยู่บนข้อมูลที่บาง ตัวเลขล่าสุดแสดงว่าราคาตกแรงได้ ดัชนีของ Rapaport สำหรับเพชร 1.00 ct เสียไป 23% ในปี 2024 ปีเดียว และ De Beers ลดราคาพลอยก้อนเฉลี่ยที่ได้รับจริงลง 7% ในปี 2025 และอีก 32% ในครึ่งแรกของปี 2026

อัญมณียังไม่ก่อรายได้ เจ้าของจ่ายค่าประกันภัย ค่าเก็บรักษาหรือตู้นิรภัย และค่าใบรายงานการจัดเกรดที่ทำให้พลอยขายได้ และไม่ได้เงินเหล่านั้นคืนเมื่อขายต่อ ต้นทุนเหล่านี้เดินอยู่ไม่ว่าราคาจะขึ้นหรือลง

Singapore Diamond Investment Exchange เปิดดำเนินการเมื่อ 5 พฤษภาคม 2016 ในฐานะตลาดอิเล็กทรอนิกส์สำหรับเพชรเจียระไนที่ GIA จัดเกรด เก็บไว้ในห้องนิรภัยของ Malca-Amit ในสิงคโปร์และที่ Bharat Diamond Bourse ในมุมไบ และชำระราคาสามวันทำการหลังการซื้อขายแต่ละครั้ง ตลาดนี้ได้รับการสนับสนุนจาก Vertex Venture Holdings ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่ม Temasek ที่รัฐเป็นเจ้าของ และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของตลาดคาดมูลค่าการซื้อขายปี 2016 ไว้ที่ราว 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากนั้นไม่มีการเผยแพร่ตัวเลขการซื้อขายที่ผ่านการตรวจสอบ และไม่พบประกาศต้นทางเรื่องการปิดตลาด

การแปลงเป็นโทเคน เชื่อมโทเคนดิจิทัลเข้ากับสินทรัพย์จริงที่ผู้รับฝากถือไว้ Diamond Standard บริษัทในสหรัฐ ขายเหรียญที่ 2,530 ดอลลาร์สหรัฐและแท่งที่ 25,300 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบรรจุชุดเพชรธรรมชาติที่ GIA และ IGI ออกใบรายงานให้ ขายโทเคนชื่อ Carats ราคาเริ่มต้น 0.50 ดอลลาร์สหรัฐโดยมีขั้นต่ำ 25 ดอลลาร์สหรัฐ และมีกองทุนส่วนบุคคลที่ขั้นต่ำ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ บริษัทเผยแพร่ดัชนีรายวันชื่อ DIAMINDX บน Bloomberg Terminal การถือครองแบบเศษส่วน แบบนี้ลดราคาเริ่มต้นลง แต่ผู้ถือต้องพึ่งผู้รับฝาก เงื่อนไขการไถ่ถอน และสถานะทางกฎหมายของโทเคน ซึ่งใบรายงานทางอัญมณีศาสตร์ไม่ได้พูดถึงเลยสักข้อ

ผู้ให้กู้ถืออัญมณีเป็นหลักประกันที่ยุ่งยาก เงินกู้ที่ใช้พลอยค้ำประกันต้องมีมูลค่าที่ตกลงกัน มีวิธียืนยันว่าพลอยที่คืนมาคือเม็ดที่จำนำไว้ และมีผู้ซื้อหากลูกหนี้ผิดนัด ทั้งสามข้อจัดการได้ยากกว่าหลักทรัพย์จดทะเบียน

โรงรับจำนำทำเรื่องนี้ในระดับเล็กที่สุด Financial Conduct Authority ของสหราชอาณาจักรรายงานในปี 2021 ว่าเงินกู้จากโรงรับจำนำของอังกฤษโดยเฉลี่ยให้ที่ 50% ของมูลค่าที่ประเมินไว้ของสิ่งของ และบริษัทโดยเฉลี่ยทำสัญญาราว 5,400 ฉบับต่อปี FirstCash ซึ่งเป็นผู้ประกอบการโรงรับจำนำจดทะเบียนรายใหญ่ที่สุด บอกผู้ลงทุนว่าตนไม่ตรวจเครดิตของผู้กู้ แต่อาศัยความสามารถในการขายและมูลค่าขายที่คาดไว้ของสิ่งของที่จำนำแทน และรับหลักประกันที่หลุดจำนำเข้าเป็นสินค้าคงคลังที่ราคาเท่าเงินต้นของเงินกู้

ภายในวงการค้า ธนาคารเฉพาะทางเคยให้เงินทุนกับช่วงกลางของห่วงโซ่ Bain และ Antwerp World Diamond Centre พบในปี 2011 ว่าผู้เจียระไนและผู้ผลิตเครื่องประดับ ต่างจากผู้ทำเหมืองและร้านค้าปลีก มักไม่มีสินทรัพย์ให้จำนำ และธนาคารเพชรกลุ่มเล็กๆ เติมช่องว่างนั้นด้วยสินเชื่อลูกหนี้การค้าและเงินกู้หมุนเวียน

เมื่อเงินกู้ที่มีหลักประกันกลายเป็นหนี้เสีย ผู้ให้กู้ต้องขาย และมักต้องขายเร็ว ผู้ให้กู้จึงสนใจที่สุดว่าพลอยจะขายได้เท่าใดในการขายแบบเร่ง นั่นคือมูลค่าบังคับขายของมัน มากกว่ามูลค่าทดแทนในราคาค้าปลีก

ฟรีพอร์ต (freeport) คือคลังสินค้าทัณฑ์บนที่สินค้าในนั้นนับว่ายังไม่ได้นำเข้า อากรศุลกากรและภาษีจึงถึงกำหนดชำระต่อเมื่อสินค้าออกจากที่นั่น Swiss Federal Audit Office ซึ่งทบทวนการกำกับดูแลสถานที่เหล่านี้ของรัฐบาลกลาง นับได้ว่าสวิตเซอร์แลนด์มีเขตปลอดอากรเจ็ดแห่งและคลังสินค้าศุลกากรแบบเปิด 194 แห่งในปี 2018 เทียบกับสิบแห่งและ 245 แห่งในปี 2014

ที่รู้จักกันดีที่สุดอยู่ในเจนีวา Ports Francs et Entrepôts de Genève SA มีรัฐแคว้นถือหุ้น 87% ตามรายงานปี 2017 ต่อสภาใหญ่แห่งเจนีวา และเก็บงานศิลปะ โบราณวัตถุ เครื่องประดับและนาฬิกาไว้ภายใต้สองระบบ คือการเก็บรักษาแบบปกติและการเก็บแบบทัณฑ์บนทางศุลกากร โดยพักอากรและภาษีมูลค่าเพิ่มไว้จนกว่าจะมีการขาย รายงานฉบับเดียวกันวางรายละเอียดบัญชีสินค้าที่ผู้รับจัดการขนส่งเก็บไว้ให้ศุลกากร และเสนอให้บัญชีเหล่านั้นระบุชื่อเจ้าของของแต่ละรายการ ซึ่งก่อนหน้านั้นไม่ได้บังคับไว้

อัญมณียังถูกเก็บไว้กับบริษัทห้องนิรภัยและโลจิสติกส์ปลอดภัยเฉพาะทาง อย่าง Malca-Amit ซึ่งเก็บสินค้าคงคลังของตลาดซื้อขายในสิงคโปร์ และเก็บไว้ในตู้นิรภัยของธนาคาร ฟรีพอร์ตถูกวิจารณ์เพราะเจ้าของเก็บสินทรัพย์ให้พ้นสายตาได้นานหลายปี และเพราะผู้ตรวจสอบของสวิสกลับไปตรวจซ้ำสองครั้งว่าการกำกับดูแลดีขึ้นหรือไม่

พลอยเม็ดเดียวกันมีมูลค่าที่ชอบธรรมได้หลายค่า และการประเมินราคาควรระบุว่ารายงานค่าใดไว้ มูลค่าตลาดยุติธรรม คือราคาที่ทรัพย์สินจะขายได้ในตลาดเปิด ตกลงกันระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่เต็มใจ โดยไม่มีฝ่ายใดถูกบังคับให้ทำและทั้งสองฝ่ายรู้ข้อเท็จจริงที่เกี่ยวข้องตามสมควร Internal Revenue Service ของสหรัฐใช้นิยามนั้นใน Publication 561 ซึ่งเป็นคู่มือประเมินมูลค่าทรัพย์สินบริจาคของตน มูลค่าทดแทน คือต้นทุนในการซื้อของเทียบเท่าจากร้านค้าปลีก และเป็นตัวเลขที่บริษัทประกันใช้ มูลค่าบังคับขาย คือสิ่งที่พลอยจะขายได้ในการขายแบบเร่งหรือแบบถูกบังคับ และตามปกติเป็นค่าที่ต่ำที่สุดในสามค่านี้

ช่องว่างระหว่างตัวเลขเหล่านี้กว้างได้มาก Publication 561 เตือนว่ามูลค่าตลาดยุติธรรมของเครื่องประดับไม่ใช่มูลค่าที่กำหนดไว้เพื่อให้บริษัทประกันชดใช้ให้เจ้าของเมื่อถูกโจรกรรมหรือเกิดความสูญเสีย เอกสารยังเสริมว่าอัญมณีกับเครื่องประดับเป็นเรื่องเฉพาะทางมากพอที่แทบจะต้องใช้ผู้ประเมินเครื่องประดับเสมอ ว่าการประเมินควรวิเคราะห์สี น้ำหนัก การเจียระไน ประกายและตำหนิของพลอย และว่าควรแนบใบรายงานจากห้องปฏิบัติการกับภาพถ่ายสีไปด้วย ทรัพย์สินบริจาคที่ประเมินไว้สูงกว่า 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต้องมีการประเมินโดยผู้มีคุณสมบัติ เจ้าของที่เอาตัวเลขประกันภัยไปเทียบกับข้อเสนอเงินสดของผู้ค้า กำลังเอามูลค่าทดแทนไปเทียบกับบางอย่างที่ใกล้เคียงมูลค่าบังคับขาย

สหรัฐอเมริกาเป็นหนึ่งในตลาดเพชรเจียระไนชั้นนำของโลก และ US Geological Survey คาดว่าจะยังเป็นผู้บริโภคอัญมณีรายหลักต่อไป หน่วยงานนี้ประเมินการบริโภคอัญมณีของสหรัฐไว้ที่ 9.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ต่ำกว่าปี 2024 อยู่ 47% หลังภาวะขาลงที่เริ่มต้นในต้นปี 2023 และกระทบพลอยขนาดหนึ่งกะรัตลงมาหนักที่สุด

กลุ่มเครื่องประดับแต่งงานกำลังเปลี่ยนเร็ว The Knot Worldwide สำรวจคู่สมรสชาวอเมริกัน 10,474 คู่ที่แต่งงานในปี 2025 และพบว่า 61% เลือกพลอยเม็ดกลางที่ปลูกในห้องปฏิบัติการสำหรับแหวนหมั้น โดยใช้จ่ายกับแหวนเหล่านั้นเฉลี่ย 4,600 ดอลลาร์สหรัฐ

De Beers บรรยายอุปสงค์ในสหรัฐปี 2025 ว่ายังทรงตัว โดยความแข็งแรงในกลุ่มระดับบนชดเชยความอ่อนแอในกลุ่มระดับล่าง และรายงานในเดือนกรกฎาคม 2026 ว่ายอดขายเครื่องประดับเพชรธรรมชาติกลับมาเติบโตในกลุ่มร้านเครื่องประดับอิสระของสหรัฐ บริษัทเรียกอุปสงค์ของอินเดียว่าแข็งแรงทั้งสองปี ส่วนอุปสงค์ของจีนบรรยายว่าซบเซาในปี 2025 และยังลดลงต่อในครึ่งแรกของปี 2026 โดยไม่คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในเร็ววัน Rapaport รายงานในเดือนมกราคม 2026 ว่าการส่งออกของอินเดียชะลอลงเพราะภาษีนำเข้าของสหรัฐ และความอยากซื้อของจีนยังต่ำ พร้อมระบุว่ากลุ่ม Titan ของอินเดียได้เปิดตัวแบรนด์เพชรปลูกชื่อ beYon สำหรับอ่าวอาหรับ De Beers รายงานเพียงว่าการค้าพลอยก้อนในครึ่งแรกของปี 2026 ซับซ้อนขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และไม่ได้เผยแพร่ตัวเลขอุปสงค์ผู้บริโภคของภูมิภาคนี้

เพชรกับพลอยสีไม่ได้เคลื่อนไปด้วยกัน และภายในแต่ละกลุ่ม ปลายบนกับปลายล่างของตลาดก็แยกทางกันได้ Rapaport รายงานว่าในปี 2025 ดัชนีของตนลดลง 20.3% สำหรับเพชร 0.30 ct และ 26% สำหรับพลอย 0.50 ct และว่าเพชรทรงกลม 1.00 ct สี D–H ความสะอาด SI ลดลง 24.1% ขณะที่พลอย 3.00 ct เพิ่มขึ้น 0.3% บริษัทโยงความอ่อนแอในสินค้าเม็ดเล็กและคุณภาพต่ำกว่าเข้ากับการแข่งขันจากเพชรที่ปลูกในห้องปฏิบัติการ

พลอยสีไม่มีบัญชีราคากลาง ราคาของมันขึ้นกับแหล่งกำเนิดและการปรับปรุงคุณภาพอย่างมาก และตลาดถูกติดตามผ่านคู่มือของผู้ค้ากับผลการประมูลเป็นหลัก การเปรียบเทียบที่ยาวที่สุดซึ่งสร้างจากรายการที่ซื้อขายเสร็จสิ้นมาจาก Luc Renneboog และ Christophe Spaenjers ซึ่งใช้ล็อตของ Sotheby's และ Christie's จำนวน 3,952 ล็อตที่ขายระหว่างปี 1999 ถึง 2010 มาสร้างดัชนีแยกกันสำหรับเพชรขาว เพชรสีและอัญมณีอื่น ผลตอบแทนแท้จริงเฉลี่ยในรูปดอลลาร์สหรัฐตลอดช่วงเวลาทั้งหมดอยู่ที่ 6.4% ต่อปีสำหรับเพชรขาวและ 2.9% สำหรับเพชรสี เทียบกับ 11.6% ของทองคำและ −0.1% ของหุ้น นับจากปี 2003 ตัวเลขอยู่ที่ 10.0% สำหรับเพชรขาว 5.5% สำหรับเพชรสีและ 6.8% สำหรับอัญมณีอื่น ล็อตประมูลถูกคัดมาจากปลายบนของตลาด มันจึงบรรยายว่าพลอยที่พิเศษทำผลงานอย่างไร ไม่ใช่สิ่งที่ผู้ซื้อโดยเฉลี่ยจะได้พบ

De Beers Consolidated Mines ตั้งขึ้นเมื่อ 12 มีนาคม 1888 หลังบริษัทที่ Cecil Rhodes สร้างขึ้นซื้อกิจการ Barnato Diamond Mining ของ Barney Barnato เมื่อ Rhodes เสียชีวิตในปี 1902 บริษัทครองการผลิตและการกระจายเพชรก้อนของโลกราว 90% ตลอดคริสต์ศตวรรษที่ 20 เป็นส่วนใหญ่ บริษัทขายพลอยก้อนให้ผู้ซื้อที่ได้รับเชิญด้วยสัญญาระยะยาวผ่าน Central Selling Organisation และรับซื้อผลผลิตของผู้ผลิตรายอื่นไว้เพื่อกันอุปทานออกจากตลาด ในปี 1947 Frances Gerety ผู้เขียนคำโฆษณาที่ N. W. Ayer เขียนสโลแกน “A Diamond Is Forever”

แบบจำลองนี้เปลี่ยนไปเมื่อเข้าสู่ศตวรรษใหม่ Bain และ Antwerp World Diamond Centre กำหนดปีของโครงการ Supplier of Choice ไว้ที่ปี 2003 De Beers จะส่งเสริมแบรนด์ของตนเองแทนที่จะส่งเสริมหมวดสินค้า และจะเลิกรับซื้อและกักตุนพลอยก้อนของโลก แรงกดดันทางกฎหมายมาพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงนั้น เมื่อ 13 กรกฎาคม 2004 De Beers Centenary AG รับสารภาพในศาลกลางที่เมืองโคลัมบัส รัฐโอไฮโอ ว่าสมคบกันกำหนดราคาเพชรอุตสาหกรรมในปี 1991 และ 1992 และจ่ายค่าปรับ 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2006 คณะกรรมาธิการยุโรปทำให้ข้อผูกพันที่จะทยอยเลิกรับซื้อพลอยก้อนจาก Alrosa มีผลผูกพัน การรับซื้อยุติลงหลังปี 2008

Anglo American ถือหุ้น De Beers 85% และรัฐบาลบอตสวานา 15% ในรายงานครึ่งแรกของปี 2026 Anglo ระบุว่าการขาย De Beers คืบหน้าไปแล้ว

เพชรที่ปลูกในห้องปฏิบัติการมีโครงสร้างผลึกเหมือนเพชรจากเหมือง แต่ผลิตตามสั่งได้ และราคาของมันลงตามต้นทุนการผลิต เมื่อ De Beers เปิดตัวแบรนด์ Lightbox ในปี 2018 บริษัทตั้งราคาพลอยปลูกไว้ที่ 800 ดอลลาร์สหรัฐต่อกะรัต ในเดือนพฤษภาคม 2025 บริษัทระบุว่าราคาขายส่งของพลอยปลูกตกลง 90% นับจากตอนนั้น ประกาศว่าจะปิด Lightbox และระบุว่าบริษัทลูก Element Six จะออกจากตลาดเครื่องประดับและอยู่กับการใช้งานเพชรสังเคราะห์ในอุตสาหกรรม

นักวิเคราะห์ Edahn Golan เก็บราคาซื้อขายรายไตรมาสจากผู้เจียระไนในมุมไบและสุรัตมาตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2018 เขารายงานว่าถึงกลางปี 2026 ราคาขายส่งต่ำกว่าจุดเริ่มต้นมากกว่า 97% พลอยหนึ่งกะรัตลงจาก 1,800 ดอลลาร์สหรัฐต่อกะรัตเหลือราว 80 ดอลลาร์สหรัฐ และพลอยสองกะรัตลงจากกว่า 3,000 ดอลลาร์สหรัฐเหลือราว 85 ดอลลาร์สหรัฐ

พลอยราคาถูกกินส่วนแบ่งไป พลอยเม็ดกลางที่ปลูกในห้องปฏิบัติการคิดเป็น 61% ของแหวนหมั้นในสหรัฐในกลุ่มคู่ที่แต่งงานปี 2025 ซึ่ง The Knot ระบุว่าเพิ่มขึ้น 239% นับจากปี 2020 ปัจจุบัน De Beers นำเสนอเพชรธรรมชาติเป็นหมวดแยกจากสินค้าที่ผลิตในโรงงาน และ Rapaport โยงการลดลงที่แรงที่สุดของราคาเพชรธรรมชาติ ซึ่งอยู่ในพลอยเม็ดเล็กและคุณภาพต่ำกว่า เข้ากับการแข่งขันจากพลอยปลูก

การฉ้อโกงเรื่องการลงทุนในอัญมณีมักดำเนินผ่าน บอยเลอร์รูม ซึ่งคือศูนย์รับโทรศัพท์ที่โทรหาเป้าหมายโดยไม่ได้นัดหมายและใช้บทขายที่กดดันสูง สินค้ามักเป็นเพชรสี แซปไฟร์หรือพาร์เซลที่บรรยายว่าเป็นเกรดลงทุน ขายในราคาสูงกว่าที่วงการค้าจะจ่ายมาก London Diamond Bourse ซึ่งเตือนผู้บริโภคเรื่องแผนการเหล่านี้ ระบุว่าราคาที่เรียกอาจเกินมูลค่าที่ถูกต้องได้ถึง 15 เท่า และว่าผู้เสียหายสูญเงินไปหลายหมื่นและบางครั้งหลายแสนปอนด์ เพื่อให้ราคาดูสมเหตุสมผล ผู้ซื้ออาจได้รับใบรายงานการจัดเกรดจากห้องปฏิบัติการที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักซึ่งให้เกรดอย่างหย่อนยาน หรือเอกสารประเมินมูลค่าที่อ้างมูลค่าทดแทนในราคาค้าปลีก ส่วนการขายต่อที่สัญญาไว้ ซึ่งมักผ่านบริษัทเดียวกัน ไม่เกิดขึ้นจริง

Financial Conduct Authority ของสหราชอาณาจักรระบุเพชรไว้เคียงข้างทองคำ งานศิลปะ ไวน์และวิสกี้ ในบรรดาผลิตภัณฑ์ที่ตนไม่ได้กำกับดูแล และระบุว่าผู้ซื้อของเหล่านี้ไม่ได้รับความคุ้มครองหากเกิดปัญหาขึ้น และอาจเสียเงินทั้งหมดได้ สัญญาณเตือนของหน่วยงานรวมถึงข้อเสนอที่อ้างว่าเปิดเพียงช่วงสั้นๆ คำสัญญาว่าจะได้ผลตอบแทนสูง การโทรมาโดยไม่มีที่มาที่ไป และผู้โทรที่บอกว่าเป้าหมายได้รับเลือกมาเป็นพิเศษ ใบรายงานจากห้องปฏิบัติการใหญ่ตรวจสอบได้กับฐานข้อมูลของห้องปฏิบัติการที่ออกให้ และเจ้าของทดสอบมูลค่าของพลอยได้ด้วยการถามผู้ค้าอิสระว่าพวกเขาจะจ่ายเท่าไรเพื่อซื้อมัน ไม่ใช่ถามว่าจะขายมันเท่าไร